北京時間 1 月 11 日下午消息，據(jù)報，埃隆?馬斯（Elon Musk）從來不缺頭銜，他甚為自己量身定了“Chief Twit”和特斯拉“Technoking”這種專屬名。然而，有一他曾經(jīng)擁有的要頭銜，恐怕此與他此生無，那就是“世首富”。至于今后與“世界富”的差距會多大，恐怕誰說不準(zhǔn)。馬斯他是有史以來一位個人財富水 2000 億美元的富豪他去年在 Twitter 上也極為活躍，政治到疫苗，到舉債完成對 Twitter 440 億美元的收購，他會以陰謀論的吻談?wù)撘磺小?要理解馬斯克山車般的財富奇，勢必要進(jìn)一番燒腦的思，背后難免牽許多宏大敘事幾個世紀(jì)以來人們對于財富同于才華的觀深以為然，加疫情期間的貨大放水，便成了大批看似擁遠(yuǎn)見卓識的商領(lǐng)袖和投資者 —— 哪怕只是曇花一現(xiàn)。然，如果回到更實的問題，那首先要從馬斯的薪酬說起。先是 2009 和 2012 年的獎金增加了他持有的特拉股票，然后 2018 年的一筆空前的酬包，再加上使用的保證金款，便為這場史以來最具爆性的創(chuàng)富傳奇定了基礎(chǔ)。馬克在 2018 年獲得的薪酬報創(chuàng)下有史以最高的企業(yè)高薪酬記錄，甚引發(fā)了許多股咨詢公司的尖批評。但令人外的是，在股投票環(huán)節(jié)，這提議卻以壓倒的支持率獲得過。在當(dāng)時看，那些目標(biāo)似宏大得遙不可。比如，其中個目標(biāo)是將這電動汽車公司市值增加到 6500 億美元 —— 幾乎與亞馬遜、Alphabet 和微軟等科技巨當(dāng)時的市值相。不過，如此貴而大膽的計恰恰很符合馬克的風(fēng)格。對斯拉而言，無是為了讓他能精力長期集中這家電動汽車司身上。但令始料未及的是特斯拉的股價真扶搖直上，要在很大程度感謝馬斯克的表演”才能。 2020 年底，它甚至在普 500 指數(shù)中獲得了令垂涎的位置。權(quán)價為 23.34 美元的 3.04 億股特斯拉股票期 —— 這原本遙不可及的財鑰匙，似乎在瞬間變得唾手得。這筆獎金分成 12 份，每一份都對著不同的財務(wù)績和市值目標(biāo)目前為止，只一份期權(quán)尚未使 —— 以這個標(biāo)準(zhǔn)來看，對算得上大獲功。然而，這安排也并非完無瑕?！?018 年的薪酬包顯然不足以讓斯克把精力集在特斯拉身上”加州奧克蘭會影響基金 Nia Impact Capital 創(chuàng)始人克里斯汀?赫（Kristin Hull）說，“我想更確地了解他在斯拉的角色。斯拉 CEO 的實際角色是么？現(xiàn)在還是模糊了?！蹦?天價薪酬包在拉華州引發(fā)了場股東訴訟。告認(rèn)為薪酬過，而且沒有達(dá)預(yù)期的激勵效，所以應(yīng)當(dāng)返給特斯拉。在年 11 月中旬的庭審中，51 歲的馬斯克熬夜乘坐私人機(jī)出現(xiàn)在證人上。彼時，距他完成對 Twitter 的杠桿收購剛剛去幾周時間。案主審法官凱琳?麥考米克Kathaleen St. J. McCormick）同時也負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)斯克與 Twitter 就收購交易產(chǎn)生的達(dá)數(shù)月的法律紛。馬斯克在庭上表現(xiàn)得非淡定，他把自描繪稱一個迫無奈擔(dān)任 CEO 的工作狂，而在薪酬問題，他也號稱沒發(fā)揮任何作用盡管麥考米克未宣判，但市已經(jīng)做出了自的判決。撕裂財富由于特斯面臨激烈競爭加之降價后的付量仍未達(dá)到期，導(dǎo)致該股 12 月 1 日以來累計下跌 39%。同期，以科技股主的納斯達(dá)克 100 指數(shù)跌幅僅為特斯拉五分之一。而年以來一直通保證金貸款為己籌集資金的斯克，也很自地丟掉了世界富的寶座。根彭博億萬富豪數(shù)，馬斯克目的凈資產(chǎn)約為 1294 億美元，較巔峰時縮水逾 2100 億美元。身為 Twitter 投資者，富達(dá)投資已經(jīng) Twitter 的估值下調(diào)到馬斯克收購格的一半以下原因是該公司廣告收入大降貸款成本飆升這意味著馬斯持有的 79% 的 Twitter 股份目前僅價值 116 億美元 —— 他之前曾經(jīng)多次拋售特斯股票，并融資 220 多億美元才得以收購公司。圣塔克拉大學(xué)法學(xué)教史蒂芬?戴夢（Stephen Diamond）主講證券法，并為機(jī)構(gòu)資者提供公司理咨詢服務(wù)。表示，馬斯克得了一份特斯股票期權(quán)，條是要不遺余力升估值。但令們始料未及的，這位品行古的 CEO 套現(xiàn) 400 億美元股票后，其中大部分都來高價收購了外一家公司。董事會賺了幾萬，他賺了幾億?！贝髅傻?馬斯克評價道“但始終存在種風(fēng)險：他有能在短期內(nèi)利這一點，把公晾在一邊?！?前，馬斯克的富基石是他在 SpaceX 持有的 42% 的股權(quán)。當(dāng)他 2002 年創(chuàng)辦這家火箭司時，特斯拉沒有創(chuàng)辦。這私有公司的估也一路攀升，最近一輪 7.5 億美元的融資中獲得了 1370 億美元的估值。但關(guān)在于，馬斯克能無法像利用市公司特斯拉樣利用他旗下 SpaceX、Boring Co 或 Neuralink。他利用保證金貸款為自己下的高估值企提供資金，由推升了他在富榜上的排名。最初計劃在收 Twitter 時也使用這種貸款，但在場波動導(dǎo)致特拉股價下跌后他在去年 5 月調(diào)整了融資案。保證金問特斯拉股價暴后，便出現(xiàn)了個無法回避的題：銀行何時要求馬斯克追保證金？目前沒有明確答案而任何的估算存在一個問題僅通過股價波和證券申報文很難了解具體況。馬斯克及家族辦公室總理杰瑞德?伯爾（Jared Birchall）尚未對此置評。特斯拉 2022 年的代理文件顯示截至去年 3 月底，馬斯克經(jīng)將其持股的 52% 質(zhì)押為債務(wù)擔(dān)保，并未具體披露通過這些質(zhì)押票獲得的貸款額，也沒有說具體條款。然，最初作為 Twitter 融資方案一部的保證金貸款議還是提供了些線索。根據(jù)時的條款，他以按照 20% 的抵押資產(chǎn)價值比貸款 125 億美元，如果這一數(shù)字達(dá) 35%，就需要追加保證金屆時，他要么押更多特斯拉票，要么降低款規(guī)模，或者者同時進(jìn)行。設(shè)采用同樣的款，按照 3 月 31 日 359.20 美元的特斯拉價，馬斯克能價值約 960 億美元的股票貸款 192 億美元。“明之舉”隨著特拉股價一路下，10 月 14 日應(yīng)該就已經(jīng)達(dá)到了 35% 的觸發(fā)條件，該股當(dāng)時收價為 205 美元。要恢復(fù) 25% 的比率，馬斯克必須加價值 220 億美元的特斯拉股票，或者還 55 億美元貸款。幾周，馬斯克拋售值 39.5 億美元股票 —— 而在此之前，他曾在 4 月和 8 月兩次表示，自己拋售行為已經(jīng)束。目前還不楚究竟是他需為收購 Twitter 籌集更多資金，還保證金貸款使。在他開始拋這些股票后，斯拉股價截至 12 月 12 日又下跌 19%，那時，他又開始拋售 36 億美元股票。而就在幾天，馬斯克還發(fā)文稱，在面臨觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險時不對任何公司用擔(dān)保金債務(wù)“明智之舉”如果 11 月和 12 月兩次拋售股票變的大約 76 億美元還不足徹底消除保證債務(wù)風(fēng)險，那后的計算就會得非常復(fù)雜。理論上講，馬克的未償貸款有 117 億美元。如果沒其他資金償還款，后續(xù)的股下跌將迫使馬克繼續(xù)抵押更特斯拉股票。果馬斯克將他余的特斯拉股全部抵押，就足夠的資金擔(dān)債務(wù) —— 除非股價跌破 79 美元。本月早些時候，該曾經(jīng)跌至 101.81 美元，五周內(nèi)下跌 50%。在此之后，馬斯克 2018 年獲得的期權(quán)可能難充當(dāng)保證金款的抵押品，為這些股票在權(quán)后 5 年內(nèi)不能出售。未路徑當(dāng)然，即是在特斯拉股暴跌之后，馬克還是有可能度反超目前的界首富貝爾納阿爾諾（Bernard Arnualt），并抵御印度能大高塔姆?阿尼（Guartam Adani）的競爭。首先是 SpaceX。這家公司在方興未艾的空探索市場占主導(dǎo)，與當(dāng)年特斯拉非常相。就在上周，稱“SPAC 之王”的查馬?帕里哈皮提（Chamath Palihapitiya）預(yù)計，SpaceX 的“星鏈”太空互聯(lián)項目將于 2023 年上市，比預(yù)期提前很。部分原因在此舉可以為馬克“創(chuàng)造一絲息的機(jī)會”。就可以為馬斯提供另外一家引各類投資者上市公司。馬克曾經(jīng)表示，對 Twitter 的宏偉計劃是將其打造其他所有應(yīng)用跳板。從他以的言論來看，大概類似于中的超級應(yīng)用微。而微信所屬騰訊公司創(chuàng)始馬化騰個人財為 409 億美元，排名全第 30 位。但現(xiàn)在看來，個野心還很遙。馬斯克仍然要為 Twitter 尋找一名新 CEO。用他的話說，人要“夠蠢才接受這份工作。在收購 Twitter 時，他甚至在第次全體員工大上直言不諱地示該公司完全可能破產(chǎn)。此，特斯拉董事也面臨一大壓，他們必須要外界證明，自是否已經(jīng)為失馬斯克這個重 CEO 做好了充分準(zhǔn)備。位冰島股東在 5 月提議讓投資者投票決定是否應(yīng)當(dāng)讓特拉董事會準(zhǔn)備份關(guān)鍵人物風(fēng)報告。更重要是，馬斯克最視的支持者中有一些人受夠他的滑稽行為特斯拉大股東億萬富豪里奧科關(guān)（Leo KoGuan）就曾表示，“事會缺位了。盡管特斯拉承馬斯克會帶來鍵人物風(fēng)險，該公司的增長很大程度上源低利率環(huán)境和部車企對電動車的后知后覺然而，特斯拉過去 10 年享有的寬松競環(huán)境，如今已擠滿了傳統(tǒng)車以及 Lucid 及 Rivian 等造車新勢力。值得意的是，盡管斯克一向反對價和打折，但斯拉最近卻多采取這種促銷段，在電動汽行業(yè)競爭日益烈的中國市場其如此。特斯將于 1 月 25 日公布財報?！榜R斯克的會讓這家標(biāo)性的美國公司我毀滅嗎？”學(xué)教授戴蒙德，“看看他的境，真的讓人以置信。收購 Twitter 讓他消化不良，只好在財務(wù)自食惡果。?