北京時間 1 月 11 日下午消息據(jù)報道，埃?馬斯克（Elon Musk）從來不缺頭銜，他至為自己量定制了“Chief Twit”和特斯拉“Technoking”這種專屬號。然而，一個他曾經(jīng)有的重要頭，恐怕從此他此生無緣那就是“世首富”。至他今后與“界首富”的距會有多大恐怕誰也說準。馬斯克是有史以來一位個人財縮水 2000 億美元的富豪。他去在 Twitter 上也極為活躍，政治到疫苗再到舉債完對 Twitter 440 億美元的收購，他總以陰謀論的吻談?wù)撘磺?想要理解馬克過山車般財富傳奇，必要進行一燒腦的思考背后難免牽許多宏大敘：幾個世紀來，人們對財富等同于華的觀點深為然，加上情期間的貨大放水，便就了大批看擁有遠見卓的商業(yè)領(lǐng)袖投資者 —— 哪怕只是曇花一現(xiàn)。然，如果回到現(xiàn)實的問題那就首先要馬斯克的薪說起。首先 2009 和 2012 年的獎金增加了他持有特斯拉股票然后是 2018 年的一筆空前的薪包，再加上使用的保證貸款，便為場有史以來具爆發(fā)性的富傳奇奠定基礎(chǔ)。馬斯在 2018 年獲得的薪酬報創(chuàng)下有以來最高的業(yè)高管薪酬錄，甚至引了許多股東詢公司的尖批評。但令意外的是，股東投票環(huán)，這項提議以壓倒性的持率獲得通。在當時看，那些目標乎宏大得遙可及。比如其中一個目是將這家電汽車公司的值增加到 6500 億美元 —— 幾乎與亞馬遜Alphabet 和微軟等科技巨頭時的市值相。不過，如昂貴而大膽計劃恰恰很合馬斯克的格。對特斯而言，無非為了讓他能精力長期集在這家電動車公司身上但令人始料及的是，特拉的股價果扶搖直上，要在很大程上感謝馬斯的“表演”能。到 2020 年底，它甚至在標 500 指數(shù)中獲得了人垂涎的位。行權(quán)價為 23.34 美元的 3.04 億股特斯拉股票期 —— 這原本遙不可及財富鑰匙，乎在一瞬間得唾手可得這筆獎金被成 12 份，每一份都應(yīng)著不同的務(wù)業(yè)績和市目標。目前止，只有一期權(quán)尚未行 —— 以這個標準來看絕對算得上獲成功。然，這種安排并非完美無?！?018 年的薪酬包顯然不足以馬斯克把精集中在特斯身上?！奔?奧克蘭社會響基金 Nia Impact Capital 創(chuàng)始人克里斯?赫爾（Kristin Hull）說，“我想更確地了解他特斯拉的角。特斯拉 CEO 的實際角色是什么現(xiàn)在還是太糊了?！蹦?天價薪酬包特拉華州引了一場股東訟。原告認薪酬過高，且沒有達到期的激勵效，所以應(yīng)當還給特斯拉在去年 11 月中旬的庭審中，51 歲的馬斯克夜乘坐私人機出現(xiàn)在證席上。彼時距離他完成 Twitter 的杠桿收購剛剛過幾周時間。案主審法官瑟琳?麥考克（Kathaleen St. J. McCormick）同時也負責協(xié)馬斯克與 Twitter 就收購交易產(chǎn)生的長達月的法律糾。馬斯克在庭上表現(xiàn)得常淡定，他自己描繪稱個迫于無奈任 CEO 的工作狂，在薪酬問題，他也號稱有發(fā)揮任何用。盡管麥米克尚未宣，但市場已做出了自己判決。撕裂財富由于特拉面臨激烈爭，加之降后的交付量未達到預(yù)期導(dǎo)致該股自 12 月 1 日以來累計下跌 39%。同期，以技股為主的斯達克 100 指數(shù)跌幅僅為特斯拉五分之一。多年以來一通過保證金款為自己籌資金的馬斯，也很自然丟掉了世界富的寶座。據(jù)彭博億萬豪指數(shù)，馬克目前的凈產(chǎn)約為 1294 億美元，較巔峰時縮水逾 2100 億美元。身為 Twitter 投資者，富投資已經(jīng)將 Twitter 的估值下調(diào)到馬斯克購價格的一以下，原因該公司的廣收入大降且款成本飆升這意味著馬克持有的 79% 的 Twitter 股份目前僅價值 116 億美元 —— 他之前曾經(jīng)多次拋售斯拉股票，融資 220 多億美元才得以收購該司。圣塔克拉大學(xué)法學(xué)授史蒂芬?夢德（Stephen Diamond）主講證券，并為機構(gòu)資者提供公治理咨詢服。他表示，斯克獲得了份特斯拉股期權(quán)，條件要不遺余力升估值。但他們始料未的是，這位行古怪的 CEO 套現(xiàn) 400 億美元股票后，其中大部分用來高價收了另外一家司。“董事賺了幾百萬他賺了幾十?！贝髅傻?馬斯克評價，“但始終在一種風險他有可能在期內(nèi)利用這點，把公司在一邊?！?前，馬斯克財富基石是在 SpaceX 持有的 42% 的股權(quán)。當他 2002 年創(chuàng)辦這家火公司時，特拉還沒有創(chuàng)。這家私有司的估值也路攀升，在近一輪 7.5 億美元的融資中或第 1370 億美元的估。但關(guān)鍵在，馬斯克可無法像利用市公司特斯那樣利用他下的 SpaceX、Boring Co 或 Neuralink。他利用保證金貸款為己旗下的高值企業(yè)提供金，由此推了他在富豪上的排名。最初計劃在購 Twitter 時也使用這種貸，但在市場動導(dǎo)致特斯股價下跌后他在去年 5 月調(diào)整了融資方案。保金問題特斯股價暴跌后便出現(xiàn)了一無法回避的題：銀行何會要求馬斯追加保證金目前還沒有確答案，而何的估算都在一個問題僅通過股價動和證券申文件很難了具體情況。斯克及其家辦公室總經(jīng)杰瑞德?伯爾（Jared Birchall）尚未對此置評特斯拉 2022 年的代理文件顯示截至去年 3 月底，馬斯克已經(jīng)將其股的約 52% 質(zhì)押為債務(wù)擔保，但未具體披露通過這些質(zhì)股票獲得的款金額，也有說明具體款。然而，初作為 Twitter 融資方案一分的保證金款協(xié)議還是供了一些線。根據(jù)當時條款，他可按照 20% 的抵押資產(chǎn)價值比貸款 125 億美元，如果這數(shù)字達到 35%，就需要追加保證金屆時，他要質(zhì)押更多特拉股票，要降低貸款規(guī)，或者二者時進行。假采用同樣的款，按照 3 月 31 日 359.20 美元的特斯拉股價馬斯克能以值約 960 億美元的股票貸款 192 億美元?！懊髦侵e隨著特斯拉價一路下跌10 月 14 日應(yīng)該就已經(jīng)達到了 35% 的觸發(fā)條件，該當時收盤價 205 美元。要恢復(fù) 25% 的比率，馬斯克須追加價值 220 億美元的特斯拉票，或者償 55 億美元貸款。幾后，馬斯克售價值 39.5 億美元股票 —— 而在此之前他曾在 4 月和 8 月兩次表示，己的拋售行已經(jīng)結(jié)束。前還不清楚竟是他需要收購 Twitter 籌集更多資金還是保證金款使然。在開始拋售這股票后，特拉股價截至 12 月 12 日又下跌 19%，那時，他又開拋售 36 億美元股票而就在幾天，馬斯克還推文稱，在臨宏觀經(jīng)濟險時，不對何公司使用保金債務(wù)是明智之舉”如果 11 月和 12 月兩次拋售票變現(xiàn)的大 76 億美元還不足以底消除保證債務(wù)風險，背后的計算會變得非常雜。從理論講，馬斯克未償貸款仍 117 億美元。如果有其他資金還貸款，后的股價下跌迫使馬斯克續(xù)抵押更多斯拉股票。果馬斯克將剩余的特斯股票全部抵，就有足夠資金擔保債 —— 除非股價跌破 79 美元。本月早些時候該股曾經(jīng)跌 101.81 美元，五周內(nèi)下跌近 50%。在此之后，馬斯 2018 年獲得的期可能很難充保證金貸款抵押品，因這些股票在權(quán)后 5 年內(nèi)不能出售未來路徑當，即便是在斯拉股價暴之后，馬斯還是有可能度反超目前世界首富貝納?阿爾諾Bernard Arnualt），并抵御印度能大高塔姆?達尼（Guartam Adani）的競爭。首先 SpaceX。這家公司在方興未艾太空探索市占據(jù)主導(dǎo)，當年的特斯非常相似。在上周，人“SPAC 之王”的查斯?帕里哈提亞（Chamath Palihapitiya）預(yù)計，SpaceX 的“星鏈”太空聯(lián)網(wǎng)項目將 2023 年上市，比期提前很多部分原因在此舉可以為斯克“創(chuàng)造絲喘息的機”。這就可為馬斯克提另外一家吸各類投資者上市公司。斯克曾經(jīng)表，他對 Twitter 的宏偉計劃將其打造成他所有應(yīng)用跳板。從他往的言論來，這大概類于中國的超應(yīng)用微信。微信所屬的訊公司創(chuàng)始馬化騰個人富為 409 億美元，排名全球第 30 位。但現(xiàn)在看來，這野心還很遙。馬斯克仍需要為 Twitter 尋找一名新 CEO。用他的話說，此要“夠蠢才接受這份工”。在收購 Twitter 時，他甚至在第一次體員工大會直言不諱地示該公司完有可能破產(chǎn)此外，特斯董事會也面一大壓力，們必須要對界證明，自是否已經(jīng)為去馬斯克這重要 CEO 做好了充分準備。一位島股東在 5 月提議讓投資者投票決，是否應(yīng)當特斯拉董事準備一份關(guān)人物風險報。更重要的，馬斯克最視的支持者也有一些人夠了他的滑行為。特斯大股東、億富豪里奧?關(guān)（Leo KoGuan）就曾表示“董事會缺了?！北M管斯拉承認馬克會帶來關(guān)人物風險，該公司的增在很大程度源自低利率境和頭部車對電動汽車后知后覺。而，特斯拉過去 10 年享有的寬競爭環(huán)境，今已經(jīng)擠滿傳統(tǒng)車企以 Lucid 及 Rivian 等造車新勢力。得注意的是盡管馬斯克向反對降價打折，但特拉最近卻多采取這種促手段，在電汽車行業(yè)競日益激烈的國市場尤其此。特斯拉于 1 月 25 日公布財報?！榜R克真的會讓家標志性的國公司自我滅嗎？”法教授戴蒙德，“看看他處境，真的人難以置信收購 Twitter 讓他消化不良只好在財務(wù)自食惡果。