中國(guó)基金報(bào)記者 張燕北高考第一，語(yǔ)文作文題目了屏，“紅樓夢(mèng)觀園”、“本手妙手、俗手”成熱議話題。公募金圈也坐不住了紛紛提筆寫起了文。當(dāng)然，作為產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的基公司對(duì)于這些作主題有著自己獨(dú)的理解。不少公主要圍繞 “投資”做文章，分享資中的所感所想同時(shí)給投資者有建議。睿遠(yuǎn)基金不妨保持多一些本手”今年全國(guó)高考Ⅰ卷“本手妙手、俗手”的文題在社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)熱議。對(duì)于這個(gè)圍棋術(shù)語(yǔ)，睿基金有著自己的讀。在高考作文公布后，6月7日下午1點(diǎn)多，睿遠(yuǎn)基金便在其官方信公眾號(hào)上發(fā)表篇題為《解讀投中的“本手、妙、俗手”》的文。文章開(kāi)篇，睿基金解釋道，本是合乎棋理的正下法；妙手是出意料的精妙下法俗手是貌似合理而從全局看通常受損的下法。圍中也有十誡一說(shuō)不得貪勝、入界緩、攻彼顧我、子爭(zhēng)先、舍小取、逢危須棄、慎輕速、動(dòng)須相應(yīng)彼強(qiáng)自保、勢(shì)孤和。睿遠(yuǎn)基金的章正文分為三部。第一部分以“持冷靜，管理風(fēng)”為題，將圍棋的“不得貪勝”“求不敗”類比投資中的“減少誤”、“不虧錢，闡明堅(jiān)守信仰重要性。同時(shí)文強(qiáng)調(diào)交易所依循應(yīng)該是投資規(guī)則理論，把握好投過(guò)程，“因上努，果上隨緣”。二部分援引圍棋師李昌鎬在自傳不得貪勝》里提的“不求妙手，求積勝”,強(qiáng)調(diào)積累的重要性。勝是決定長(zhǎng)期超額益的重要因素，邊似乎總有一夜富的“妙手”，我們應(yīng)該為“積”而感到踏實(shí)。過(guò)長(zhǎng)期高于50%的勝率，積累超收益。在第三部，睿遠(yuǎn)基金建議“不得貪勝，投本金”。在投資中應(yīng)該避免“倒字塔式”的投入金。投資中，不保持多一些“本”，去追尋更穩(wěn)的基礎(chǔ)和更長(zhǎng)久勝利。慢，即是。富國(guó)基金：“手”的應(yīng)用都可引致勝局圍繞“手、妙手、俗手的作文題，富國(guó)金也寫了一篇1000字小作文，同樣談了談對(duì)投資場(chǎng)景中“本手、手、俗手”即“手”的理解。整來(lái)看，富國(guó)基金小作文對(duì)“本手妙手、俗手”三術(shù)語(yǔ)對(duì)應(yīng)到投資的理念和操作一進(jìn)行介紹，并得結(jié)論稱，“本手妙手和俗手的應(yīng)都可能引致勝局三者孰好孰壞的論也不盡然?！?于本手，富國(guó)基認(rèn)為其代表扎實(shí)基本面研究。扎的基本功永遠(yuǎn)是求勝局的核心，棋局上是本手的練運(yùn)用，在投資是對(duì)基本面的深研究。對(duì)于股票資人及基金投資而言，只有琢磨楚股票收益的根源頭、基金經(jīng)理操作風(fēng)格等最真、最基本、最切際的東西，才能構(gòu)建強(qiáng)大的認(rèn)知力圈，收獲認(rèn)知紅利。而妙手則投資理念/方法論的形成。棋局中妙手總在賽場(chǎng)上被后來(lái)者津津樂(lè)；正如一些投資師、基金經(jīng)理的高光時(shí)刻”，被來(lái)反復(fù)琢磨和借。富國(guó)基金認(rèn)為投資中的妙手，往是在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)的，優(yōu)秀的投資理提高一定風(fēng)險(xiǎn)“妙手”的勝率是依靠自己成熟理念和極強(qiáng)的自。妙手的形成，須經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)高度的跟蹤研究、年累月的反復(fù)驗(yàn)，再結(jié)合投資者身的風(fēng)格，才可成有效的投資方論，，切不可急求成。至于俗手則是按部就班的資技巧。俗手為部就班、中規(guī)中的行棋方法，方四平八穩(wěn)，在高層面會(huì)導(dǎo)致直接敗，但對(duì)于新手說(shuō)，使用俗手是能必經(jīng)之路。在定的市場(chǎng)趨勢(shì)下投資的一些“小律”、“小技巧，在短期可能確奏效，但如果對(duì)本面一知半解，類方法往往站不腳，而且不利于身水平的提升。國(guó)基金總結(jié)稱，論是期待畢其功一役的妙手，還期待“無(wú)招勝有”的俗手，最終是要回歸到對(duì)本的深刻理解上。種方法的有機(jī)應(yīng)，一定是為了追最終的勝局，而是執(zhí)著于細(xì)節(jié)和勁，這是棋手和資者應(yīng)有的大格，也是棋局和投相通的魅力。融基金：投資通盤“妙手”6月7日晚間，融通基金方公眾號(hào)也發(fā)布一篇小作文，標(biāo)為《定投：通盤妙手》。文章以善弈者通盤無(wú)妙”開(kāi)端，通過(guò)對(duì)棋、打仗、投資個(gè)場(chǎng)景中“通盤妙手”的分析，層遞進(jìn)，進(jìn)行了堂生動(dòng)的基金定投教課。在圍棋盤無(wú)妙手部分，通基金引用了李鎬曾說(shuō)過(guò)的：“從不追求妙手，沒(méi)想過(guò)要一舉擊對(duì)手”?！懊钍?雖然“看起來(lái)很”，但存在不穩(wěn)和不持續(xù)性，一“靈感”枯竭，免手足無(wú)措。因圍棋高手也不會(huì)求妙手，而是只求51%的勝率，勝在點(diǎn)滴積累。打仗通盤無(wú)妙手分，融通基金援中國(guó)古話“善戰(zhàn)無(wú)赫赫之功”，引用太平軍敗于國(guó)藩所帥湘軍的史典故，說(shuō)明了仗中“結(jié)硬寨，呆仗”的重要性守著陣地不動(dòng)，主動(dòng)攻擊，而是點(diǎn)點(diǎn)挖戰(zhàn)壕、筑墻，把進(jìn)攻變成守，先讓自己處不敗之地，再慢積累細(xì)小優(yōu)勢(shì)，是湘軍取勝之道融通基金評(píng)價(jià)，國(guó)藩是一個(gè)愛(ài)用笨”方法的人，不喜歡取巧的東，也不相信什么兩撥千斤的事情因?yàn)閯倮麑?shí)從不是強(qiáng)攻出來(lái)的也即，“打仗通無(wú)妙手”。作為章重點(diǎn)部分，“資的通盤無(wú)妙手是融通基金對(duì)于資的深切感悟。通基金稱，投資師霍華德·馬克曾經(jīng)在他的投資忘錄里，講過(guò)這一只基金：這只國(guó)的大型退休基，在所有退休基中排名從來(lái)沒(méi)高27%，也從來(lái)沒(méi)低于47%， 連續(xù)14年都是如此。這14年綜合起來(lái)，這只基金排前4%以內(nèi)，是美國(guó)業(yè)績(jī)最好的基之一。原因正是于這只基金沒(méi)有年是糟糕的，每年的業(yè)績(jī)都穩(wěn)定保持良好?；羧A·馬克斯得出結(jié)，這就是投資成很重要的秘訣。應(yīng)到投資中，作普通投資者的我沒(méi)有獲取超一手息的渠道，也沒(méi)一線投研資源，做的只是找準(zhǔn)自的定位，運(yùn)用合的投資方式。緊著，在文章結(jié)尾融通基金引出了文的中心論點(diǎn)，普通投資者不會(huì)測(cè)市場(chǎng)，不會(huì)研企業(yè)，沒(méi)有信息勢(shì)，沒(méi)有太多時(shí)精力投入到股市，也無(wú)法很好地制自己的投資情……而這些弱點(diǎn)可以被定投很好規(guī)避。無(wú)論市場(chǎng)跌，每月按時(shí)扣買入，長(zhǎng)期下來(lái)得一個(gè)平均成本等待市場(chǎng)行情到，看似平淡無(wú)奇沒(méi)有“妙手”，勝在“按部就班，不斷積累。金基金：投資先學(xué)本手”，才能“手”“本手、妙、俗手”這一作話題也引起了金基金的注意，吸其加入寫作文隊(duì)中。比較特別的，金信基金站在基金投資者的角，從三個(gè)術(shù)語(yǔ)對(duì)的資本市場(chǎng)現(xiàn)象發(fā)，為投資者提了一些建議。金基金開(kāi)頭便開(kāi)宗義地展示了文章點(diǎn)，相較于出人料的“妙手”，本手”更多的是求長(zhǎng)期維度的盈，雖然短期收益一定會(huì)很有爆發(fā)，但是長(zhǎng)期來(lái)看往決定基金投資合長(zhǎng)期的貝塔收。如何提高自己“本手”呢？金基金指出，關(guān)鍵于“悟”出一套合自身的投資方。而“悟”的核則是不斷總結(jié)自的投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)結(jié)合正確的理論識(shí)。單筆投資的功并不意味著將可以隨意效仿，不要因?yàn)槎唐诘?動(dòng)而否定你長(zhǎng)期效的投資策略與法。比如，前段間市場(chǎng)系統(tǒng)性大調(diào)整的時(shí)候，如你的“本手”是用定投的方式來(lái)對(duì)下跌，只要堅(jiān)住，你的收益往會(huì)比梭哈在下跌中的投資者要樂(lè)。金信基金認(rèn)為“妙手”往往是破常規(guī)的一種操。基金投資領(lǐng)域“妙手”是在分發(fā)生時(shí)，你看到別人沒(méi)看到的機(jī)，或者是別人沒(méi)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)，因要求頗高。“俗”是指貌似合理但從全局看通常受損的下法。最型的“俗手”就盲目“追漲殺跌。對(duì)于普通投資和新入場(chǎng)的投資而言，“本手”是根本，而“妙”為錦上添花。有做長(zhǎng)期角度來(lái)正確的事，才能機(jī)會(huì)出“妙手”財(cái)通資管：一口寫了五篇高考作財(cái)通證券資管可“愛(ài)基民心切”一口氣寫了五篇考作文。將五個(gè)考作文話題對(duì)應(yīng)投資當(dāng)中，總結(jié)不少投資心得，來(lái)受益匪淺。圍全國(guó)甲卷《紅樓》眾人題名匾額段，財(cái)通基金撰《抄作業(yè)的三重界》，介紹了投股票、基金過(guò)程從引進(jìn)吸收到推出新必經(jīng)的三個(gè)炒作業(yè)”階段。抄作業(yè)”的第一境界：照搬照抄直接引用。這就比《紅樓夢(mèng)》中張從歐陽(yáng)修《醉亭記》“有亭翼”一句中“翼然二字給亭子題名這多見(jiàn)于小白投者。而第二種境則是融會(huì)貫通、鑒化用，即類似“瀉玉”一詞，借鑒了“瀉出于峰之間”中的“”字，但又有所新。而作為成熟資者，“抄作業(yè)的境界需要更上層——獨(dú)創(chuàng)。他不僅要了解市場(chǎng)了解投資標(biāo)的，要認(rèn)清自己，即據(jù)資金屬性、投目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)收益征等因素，提出套與之相匹配的產(chǎn)配置解決方案圍繞全國(guó)乙卷“越，再跨越”的文主題，財(cái)通資釋了投資者所好的“為什么國(guó)力大了，股市還在3000點(diǎn)附近踏步”問(wèn)題。文章指，用更能反映A股全貌的指數(shù)萬(wàn)得A來(lái)看，兩次奧運(yùn)期間該指數(shù)漲幅過(guò)167%，折合年化漲幅10.33%，實(shí)際上完成了跨越。而推動(dòng)一次跨越的力量產(chǎn)業(yè)之興、科技魂和財(cái)富之聚。對(duì)“北京卷題1：學(xué)習(xí)今說(shuō)”， 財(cái)通資管指出，投是高強(qiáng)度的長(zhǎng)期事，不管何種風(fēng)的投資，都是對(duì)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)變遷認(rèn)知的變現(xiàn)背后的內(nèi)核其實(shí)保持與時(shí)俱進(jìn)、斷迭代的學(xué)習(xí)能。至于“北京卷2：在線”，財(cái)通資管表示，身處個(gè)隨時(shí)隨地都能線的時(shí)代，投資要避免受各種信干擾，而是要讓維去指導(dǎo)操作，持思維時(shí)刻“在”，而不是操作在線”。最后，繞天津卷“尋常火，就是最美的景線”這一作文題，財(cái)通資管感，“歷經(jīng)煙火，得繁華”。對(duì)應(yīng)投資中，人們往容易陷入“接飛”、“賺快錢”異想天開(kāi)，其實(shí)會(huì)冷靜地放棄超能力范圍的事，智地看待每一次落，才是最重要事。融通基金：投——通盤無(wú)妙善弈者通盤無(wú)妙。很會(huì)下棋的人往往一整盤棋都有神奇的一招，者力挽狂瀾的一。這有點(diǎn)違反我的直覺(jué)，為什么這樣呢？一、圍的通盤無(wú)妙手韓有一位圍棋選手李昌鎬，是圍棋的世界級(jí)頂尖高，下圍棋的人都道他。李昌鎬16歲就奪得了世界軍，被認(rèn)為是當(dāng)僅次于吳清源的手，巔峰時(shí)期橫中日韓三國(guó)棋手號(hào)稱“石佛”，圍棋界一等一高。李昌鎬下棋最的特點(diǎn)，也是最對(duì)手頭疼的手法就是從不追求“手”。而是每手，只求51%的勝率，俗稱“半目”。通常，一局下來(lái)，總共也就200-300手，即使每手棋只有半多一點(diǎn)的勝率最多只要一百多，就能穩(wěn)操勝券也就是說(shuō)，只要一步比對(duì)手好一點(diǎn)，就足夠贏了李昌鎬曾對(duì)記者：我從不追求妙，也沒(méi)想過(guò)要一擊潰對(duì)手。世界名第一的棋手，然只追求51%的勝率，讓很多記和業(yè)內(nèi)人士都覺(jué)不可思議。這恰是高手的戰(zhàn)略，謂的“妙手”，然看起來(lái)很酷，的很漂亮，但存一個(gè)問(wèn)題——給方致命一擊的同，往往也會(huì)暴露己的缺陷，正所大勝之后，必有?。淮竺髦?，有大暗。而且，妙手”存在不穩(wěn)和不可持續(xù)性，法通過(guò)刻意練習(xí)形成技能上的積，一旦“靈感”竭，難免手足無(wú)。正如守衛(wèi)一座池，只靠“奇兵是不行的，終歸有深溝、高壘的護(hù)。而與之相比“通盤無(wú)妙手”似平淡無(wú)奇，但積勝勢(shì)于點(diǎn)滴、危機(jī)于無(wú)形，最取得勝利是穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)?shù)?，體現(xiàn)的是同于“妙手”的一種智慧。二、仗的“通盤無(wú)妙”中國(guó)有句古話善戰(zhàn)者無(wú)赫赫之”。意思是說(shuō)：于打仗的人往往有什么顯赫的功。清朝末年，太天國(guó)起義，太平戰(zhàn)斗力極強(qiáng)，大國(guó)20萬(wàn)八旗兵和60萬(wàn)綠營(yíng)兵在其面前都不堪一擊可最終卻毀在了國(guó)藩率領(lǐng)的湘軍里，這是怎么回呢？不了解情況一定以為曾國(guó)藩一個(gè)熟讀兵法、智多謀的戰(zhàn)略家其實(shí)恰恰相反，他帶領(lǐng)湘軍之前并沒(méi)有多少帶兵仗的經(jīng)驗(yàn)，也不什么用兵之道。所以能贏，其實(shí)六個(gè)字——結(jié)硬，打呆仗。曾國(guó)從來(lái)不與敵軍硬硬地短兵相接，使在勝算很大的況下也從不主動(dòng)動(dòng)攻擊，而是每一個(gè)地方就在城扎營(yíng)，然后挖戰(zhàn)、筑高墻，把進(jìn)變成防守，先讓己處于不敗之地太平軍是非常驍善戰(zhàn)的，總想跟軍野戰(zhàn)，而湘軍是守著陣地不動(dòng)就算太平軍再能，碰到這種路數(shù)也是毫無(wú)辦法。要一有時(shí)間，湘就開(kāi)始不停地挖，一道又一道，到讓這個(gè)城市水不通、斷草斷糧等到城里彈盡糧之后，再輕松克。就這樣，一座接著一座城，一一點(diǎn)地挖溝，一步地往前拱，就太平天國(guó)給拱沒(méi)。所謂 “結(jié)硬寨，打呆仗”，簡(jiǎn)言之，就是先占不敗之地，然后慢獲得細(xì)小優(yōu)勢(shì)曾國(guó)藩是一個(gè)愛(ài)“笨”方法的人他不喜歡取巧的西，也不相信什四兩撥千斤的事。因?yàn)閯倮麑?shí)來(lái)不是強(qiáng)攻出來(lái)，而是它熟透了自己掉下來(lái)的。孫子兵法》里說(shuō)勝可知，而不可。三、投資的“盤無(wú)妙手”投資師霍華德·馬克曾經(jīng)在他的投資忘錄里，講過(guò)這一只基金：當(dāng)時(shí)我和一位客戶剛起吃過(guò)飯，這位戶管理著美國(guó)一大型退休基金。告訴我，在所有休基金中，他管的基金排名從來(lái)高于27%，也從來(lái)沒(méi)低于47%，所以他的基金穩(wěn)地位于中間。這業(yè)績(jī)，也就是我所說(shuō)的第二個(gè)四位（前50%），不是第一個(gè)四分（前25%），也不是后兩個(gè)四分（后50%）。連續(xù)14年都是如此。大家覺(jué)得，14年綜合起來(lái)，他基金業(yè)績(jī)?nèi)绾危?可能會(huì)說(shuō)在27%到47%之間，平均可能是37%。實(shí)際是，這14年綜合起來(lái)，他的金排在前4%以內(nèi)，是美國(guó)業(yè)績(jī)最的基金之一。為么？既然他沒(méi)有年是非常成功的最后怎么可能成同行里最優(yōu)秀的？答案很簡(jiǎn)單，沒(méi)有一年是糟糕。每一年的業(yè)績(jī)穩(wěn)定地保持良好每一年都不錯(cuò)，些年份很好、有年份一般，從來(lái)有一年糟糕的。時(shí)候出色、有時(shí)很好、有時(shí)候一，但從來(lái)不糟糕避免淪為輸家，然成為贏家?；?德·馬克斯得出論，這就是投資功很重要的秘訣我們都是普通人在股市中，無(wú)疑弱勢(shì)的一方。沒(méi)投研團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有量數(shù)據(jù)，沒(méi)有第手的資訊，做不經(jīng)常性的公司調(diào)，也不能隔三差和各個(gè)行業(yè)的大面對(duì)面交流但股的有趣之處在于強(qiáng)者不一定贏，者也未必輸，關(guān)要找準(zhǔn)自己的定，運(yùn)用合適的投方式。做定投的，承認(rèn)自己是一普通人。不會(huì)預(yù)市場(chǎng)，不會(huì)研究業(yè)，沒(méi)有信息優(yōu)，沒(méi)有太多時(shí)間力投入到股市中也無(wú)法很好地控自己的投資情緒這些弱點(diǎn)，可以定投很好地規(guī)避定投不需要預(yù)測(cè)場(chǎng)，虧損時(shí)堅(jiān)持達(dá)到收益目標(biāo)后時(shí)止盈，把握住兩點(diǎn)就夠了；定用不著研究個(gè)股行業(yè)，指數(shù)基金單又省心；定投需要你勞神費(fèi)力天盯著，到期按扣款，其他時(shí)間干嘛干嘛；定投不用你控制情緒遵守定投紀(jì)律，輕言放棄就行。論市場(chǎng)漲跌，每按時(shí)扣款買入，期下來(lái)獲得一個(gè)均成本，等待市行情到來(lái)?？此?淡無(wú)奇，沒(méi)有“手”，但勝在“部就班”，不斷累。日拱一卒，不唐捐。編輯：伊版權(quán)聲明《中基金報(bào)》對(duì)本平所刊載的原創(chuàng)內(nèi)享有著作權(quán)，未授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，則將追究法律責(zé)。授權(quán)轉(zhuǎn)載合作系人：于先生（話：0755-82468670） 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